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组合市值—13F 口径

持仓只数—

前十占比—

集中度 HHI—

QUARTERLY CHANGES

本季环比变化

怎么读四组分别是新建仓 / 加仓 / 减仓 / 清仓，判定依据是复权后的股数差 —— 公司拆股会让申报股数凭空翻倍，不复权会把「一股没动」显示成「加仓 300%」。 Δ 股数% 才是操作强度；Δ 市值 会被股价涨跌污染，只作参考。减仓与清仓两组多出已实现盈亏——13F 不报成本价，这是按季度批次重建 + 建仓季 VWAP 的推算值，徽章标注置信度。→ D 级不给数字，只显示「—」。

POSITION RIVER

仓位历史

前 6 大持仓 + 「其他」· 纵轴为组合权重 %

怎么读看的是权重不是市值 —— 权重变化才反映主动选择，市值会随大盘一起涨跌。色带变宽可能是加仓，也可能是这只票涨得比组合快；两者要结合上面的 Δ 股数% 才能区分。 → 这里刻意不叠加股价曲线：权重（%）和股价（$）量纲不同，画在同一张图的两个纵轴上会凭空制造出不存在的相关性。

TOP HOLDINGS

当前持仓明细

标的	股数	市值	权重	Δ 股数	本季动作	估算成本	现价	未实现盈亏

未实现盈亏 = (现价 − 估算均成本) × 报告期末股数 · 当前实际持仓未知

DERIVATIVE EXPOSURE

衍生品敞口

读之前必须知道的两件事 ① 方向不可推断：13F 只披露持有 Put 或 Call，不披露买入还是卖出。持有 Put 可能是看空，也可能是给多头仓位买保险。
② 金额口径不统一：不同申报人对期权 value 的填法可能不同，跨机构横向比较金额不可靠。
→ 本模块不计入组合权重、集中度、换手率与盈亏计算，只作为独立观察维度。更有价值的读法是结合是否同时持有正股，观察方向叠加或对冲线索。

标的	类型	标的股数	申报市值	Δ 股数	本季动作	是否同时持有正股

TRACK RECORD

历史清仓战绩

怎么读只统计完全清仓的事件 —— 减仓可能只是仓位管理，清仓才代表观点终结。按估算收益率升序排，最上面是亏得最多的那笔。 → 这张表回答的是「这个大佬到底会不会卖」：长期中位数为正说明卖点把握不错，大量深度止损说明容易在低点认输。